近期，微创医疗领域已成为全球医疗器械行业的关键战场。作为市场领先者，美敦力凭借其心血管业务脱颖而出，并于2015年收购了外科器械巨头柯惠医疗，从而成为全球最大医疗器械公司，进一步巩固了其在微创外科手术的市场地位。强生则更早一步，在2011年以近200亿美元收购Synthes，完成了其外科手术产品线的布局。与此同时，史赛克在1998年收购了辉瑞的医院产品部门，逐步扩展其外科产品组合。这股热潮预计将在2026年进一步加剧，美敦力将投入大约7亿美元与深圳的手术机器人公司康诺思腾合作，进军高端腔镜机器人市场；而史赛克也将与CMR公司携手投入约4亿美元，共同竞争软组织手术机器人的领域。这些行业巨头都在争夺手术领域的未来。

在微创手术的优势下，其创口小、恢复快的特点使得现代普外科、妇科、泌尿科和胸外科的手术越来越多地采用微创方式。因此，全球医疗器械巨头均不敢在这一赛道上掉队。在中国，迈瑞医疗作为行业的先锋，正在迅速向前发展。在其最新发布的三季度报告中，迈瑞医疗的新兴业务已初见成效：前三季度实现收入47.35亿元，同比增长20.52%，占公司整体收入的17%。其中，在国内市场，新兴业务的收入占到了23%。换句话说，在国内的竞争中，迈瑞医疗的每卖出4元，几乎就有1元来自新兴业务。

深入分析可知，迈瑞医疗的新兴业务包含三个快速发展的领域。首先是微创外科，作为其中增长最快的业务，前三季度的微创外科耗材收入同比增长一倍，主要受益于超声刀和腔镜吻合器等高价值耗材的销售大幅提升，尤其在国内的大型三甲医院中。其次是微创介入，这是通过收购惠泰医疗拓展的新业务领域，惠泰的PFA脉冲消融手术在前三季度内累计超过一万例，占全国总量的三成以上，从半年报的7200多例到三季报破万，增速显著。最后是动物医疗业务，在全球市场环境仍面临挑战的背景下，该领域仍稳步发展，尤其在第三季度，涉及欧美市场的收入同比增长超过40%。这三个领域的共同努力，使得公司新兴业务成为整体收入中增长最快的部分。随着新兴业务在半年报与三季报的持续增长，可以看出这种增长趋势是稳定的。

那么，是什么促成了迈瑞医疗的新兴业务快速发展的呢？笔者认为主要有三个因素。首先是高价值耗材的需求增长。高值耗材是指那些在手术中一次性使用的器械，其销售量往往具有重复购买的特点。比如，胆囊切除术的手术方式改变后，需求频繁的高值耗材也随之上升。其次是并购带来的协同效应，收购惠泰医疗后，迈瑞能够将原有的研发实力与渠道资源整合进来，使得PFA脉冲消融在全国范围内的应用得以快速扩大。最后，动物医疗的成功同样受益于此，迈瑞将人类医疗的经验成功应用于动物医疗市场。

迈瑞医疗新兴业务的加速并非偶然，而是高值耗材的需求增长、并购协同效应及经验迁移的综合结果。之所以对新兴业务的增长趋势感到兴奋，正是因为其巨大的市场潜力。根据弗若斯特沙利文的数据，全球微创外科市场预计将从2020年的277亿美元增长到2025年的356亿美元，年均增长率达到5.2%。而到2030年，市场规模预计将进一步扩大至495亿美元，展现出其无穷的潜力。